Главная » 2009 » Май » 9 » Кто в ответе за украденные акции - решит Конституционный Суд
Кто в ответе за украденные акции - решит Конституционный Суд
20:02
Конституционный суд принял к рассмотрению жалобу "Газпрома", акционер которого, ОАО "Росгазификация", требует возместить свыше 17 млрд руб. убытков за 50 миллионов похищенных акций, хранившихся у регистратора. "Газпром" оспаривает норму закона "Об акционерных обществах", которая позволила судам взыскивать убытки акционера не с регистратора, а с эмитента акций.
Арбитражный суд Москвы в пятницу провел заседание по делу "Росгазификации", которое началось в 2001 году и рассматривается уже в четвертый раз. "Росгазификация" требует возмещения убытков из-за утраты 50 млн акций "Газпрома", внесенных в ее уставный капитал государством. В феврале 2000 года акции были незаконно списаны со счета "Росгазификации" в регистраторе СР-ДРАГА, зачислены на счет в Депозитарно-расчетном союзе, после чего проданы трем фирмам. Виновным был признан некто Вячеслав Плотников, действовавший по поддельным документам и 13 сентября 2004 года осужденный за мошенничество. В прошлом году суды общей юрисдикции решили взыскать с господина Плотникова и Депозитарно-расчетного союза 4,17 млрд руб., однако сейчас стоимость похищенного пакета превышает 17,3 млрд руб. Взыскать их "Росгазификация" требует с "Газпрома": президиум ВАС, направив 20 февраля 2006 года дело на новое рассмотрение, написал в постановлении, что ответственность перед акционерами за действия регистратора несет эмитент акций. Такой вывод президиум ВАС сделал на основании п. 4 ст. 44 закона "Об акционерных обществах", которая не освобождает от ответственности эмитента, поручившего ведение и хранение реестра акционеров регистратору. На заседании суда в пятницу представители "Газпрома" заявили, что 25 апреля подали жалобу в КС. Компания считает, что п. 4 ст. 44 закона "Об акционерных обществах" и ее толкование судами не соответствуют положениям Конституции о защите собственности и недопустимости произвольного ограничения прав. КС официально подтвердил, что жалоба "Газпрома" принята к рассмотрению. По просьбе "Газпрома" арбитражный суд Москвы приостановил дело "Росгазификации" до вынесения решения КС.
Прецедент, возложивший на эмитента ответственность за хищение акций, которые хранятся на счете акционера у регистратора, президиум ВАС создал 2 августа 2005 года в деле об акциях ОАО "Сибнефть" (сейчас "Газпром нефть"). После этого суды вынесли ряд решений о взыскании убытков с эмитентов, обязав в том числе "Газпром" выплатить своему акционеру Михаилу Ренжину около 24 млн руб. (подробнее см. справку на стр. 14). Прецедент ВАС вызвал неоднозначную реакцию. В феврале 2006 года на заседании совета по конкурентоспособности и предпринимательству при правительстве РФ председатель правления РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс выступил резко против усиления ответственности эмитента, полагая, что это приведет к созданию карманных регистраторов. В мае 2006 года на встрече председателя ВАС Антона Иванова с юристами крупнейших компаний представитель "Газпрома" тоже критиковал прецедент ВАС, но господин Иванов ответил, что для фондового рынка важна защита миноритарных акционеров.
Теперь, спустя почти три года, крупнейший российский эмитент обратился в КС. "Обращения в КС в ходе рассмотрения арбитражных дел возникают очень редко",- говорит московский адвокат Алексей Филиппов. По его словам, с подобными вопросами в КС еще никто не обращался, поэтому велика вероятность того, что дело будет рассмотрено по существу и по нему будет вынесено постановление.
Эксперт Федеральной службы по финансовым рынкам Татьяна Медведева считает, что проблема ответственности приобретает для эмитентов все большее значение в связи с ростом их капитализации и стоимости акций. "Риски эмитентов в этой ситуации возрастают",- говорит эксперт. "Появление дела в КС означает, что недовольство эмитентов достигло наивысшего уровня. Это сигнал того, что назрел кризис",- считает гендиректор регистратора "Никойл" Максим Калинин.
Заместитель директора Национального депозитарного центра Денис Соловьев считает, что решение КС вряд ли повлияет на общую ситуацию, поскольку обращение в КС связано с конкретным делом. Но многие эксперты с этим не согласны. Гендиректор регистратора Р.О.С.Т. Олег Жизненко надеется, что решение дела в КС приведет к структурированию норм об ответственности регистратора и эмитента перед акционерами. Татьяна Медведева уверена, что решение КС в любом случае подтолкнет к серьезным изменениям законодательства, регулирующего инфраструктуру рынка ценных бумаг, тем более что ряд законопроектов уже находится в Госдуме.
Впрочем, четкого понимания того, как нужно распределить ответственность между эмитентом и регистратором, у экспертов и профучастников рынка до сих пор нет. Максим Калинин убежден, что отвечать должен только регистратор, страхующий свою ответственность, а эмитента следует максимально отдалить от деятельности регистратора. "Возложение ответственности на эмитентов провоцирует деятельность мошенников",- говорит господин Калинин. Заместитель председателя совета директоров ПАРТАД Петр Лансков, впрочем, напоминает, что в "антирейдерском" пакете поправок в ряд законов, принятом в первом чтении, предусмотрена солидарная ответственность эмитента и регистратора.
Олег Жизненко придерживается иной позиции: "Наиболее справедливой является модель, при которой эмитент несет субсидиарную ответственность за действия регистратора и возмещает убытки только в случае, если этого не может сделать регистратор". Эту позицию разделяет и Татьяна Медведева: "Эмитент в принципе должен отвечать за неправильный выбор регистратора, при этом субсидиарная ответственность будет стимулировать регистраторов в отношении защиты ценных бумаг на счетах акционеров".
